李斌：蔚来汽车亏得明白，资产负债表干净得让人惊艳

蔚来汽车：亏损背后藏着干净的财务密码

　　 2025年7月6日上午，蔚来创始人、董事长、CEO李斌与吴晓波以及近百位企业家一同参观了合肥蔚来先进制造新桥二工厂。此次访问展示了蔚来在智能制造领域的持续投入与成果，也体现了企业界对新能源汽车产业发展动态的高度关注。作为行业的重要参与者，蔚来通过不断优化生产体系和技术升级，进一步巩固了其在高端电动汽车市场的竞争力。此次交流活动不仅有助于提升品牌影响力，也为行业内的合作与创新提供了新的契机。

　　 在参观访问期间，李斌指出，蔚来始终以技术创新为核心，累计研发投入已超过600亿元。

　　 他谈到，蔚来是全球唯一在三地上市的汽车公司，其财报中将研发投入计入当期费用，亏损情况清晰可见，资产负债表也保持了较高的干净度。 从企业透明度的角度来看，蔚来这种处理方式有助于外界更直观地了解其经营状况和资金流向。研发投入作为当期费用，虽然短期内影响利润表现，但也反映出公司在技术创新上的持续投入和长期战略布局。这种财务披露方式，在一定程度上增强了投资者和公众对企业的信任感。

　　 李斌近期多次提到，蔚来将在今年第四季度实现盈利。他指出，2025年蔚来将在产品技术、基础设施等领域进入收获阶段，这一时期经营管理的提升将变得尤为关键。

　　 注意到，蔚来最新发布的2025年第一季度财报显示，公司本季度营收达到120.347亿元，较去年同期的99.1亿元增长21.5%。这一数据反映出企业在面对市场挑战时仍保持了稳健的增长势头，尤其是在新能源汽车竞争日益激烈的背景下，这样的表现显得尤为可贵。从长期来看，持续的收入增长有助于企业加大研发投入、优化产品结构，进一步巩固市场地位。

　　 今年第一季度，蔚来汽车的车辆销售收入为99.393亿元，同比增长18.6%；运营亏损达到64.181亿元，同比扩大19.0%；净亏损为67.5亿元，同比增长30.2%；一季度整车毛利率为10.2%，整体毛利率为7.6%。

　　 蔚来公司一季度交付量达到42,094台，同比增长40.1%。根据官方公布的二季度交付指引，预计交付量将在7.2万至7.5万台之间，同比增长25.5%至30.7%，相比一季度，二季度交付量预计将实现71%至78%的环比增长。 从数据来看，蔚来在新能源汽车市场的表现持续向好，不仅保持了稳定的增长态势，而且二季度的交付预期明显高于一季度，显示出市场对其产品和服务的认可度正在提升。这种增长势头若能延续，将有助于进一步巩固其在高端智能电动汽车领域的竞争力。